我国商业银行开启今年以来的第三轮存款“降息”

多家国有商业银行和多家股份制银行最近降低了存款利率。这说明我国商业银行已启动了今年的第三轮降息，前两轮降息分别发生在6月份和9月份。

这轮存款“降息”与前两轮有许多共同点，例如可以可持续地缓解银行净息差的下行压力，提升银行的服务实体经济和抵御风险的能力。与前两轮不同的是，本轮降息的影响更加深远。具体来说，本轮降息包含了四重深意。

首先，时点选择具有深刻的意义。在2023年末对存款“降息”，更有利于降低银行2024年负债成本。从增量看，年初往往是银行“开门红”揽储高峰期。根据一些券商机构的测算，不少银行第一季度、第二季度新增存款占年度新增存款的比重可达40%与30%。事实上，为了加大2024年揽储力度，近期也有部分中小银行逆势上调存款利率。因此，此时下调存款利率对商业银行降低负债成本的意义不言而喻。从存量看，近年来每年的上半年均有大量定期存款到期，年末存款“降息”也有助于降低来年存款重定价压力。这意味着，在银行需要吸引新存款的同时，降低存款成本可以帮助它们在竞争激烈的市场中保持竞争力。同时，对于个人和企业来说，降低存款成本也可以增加他们的可支配收入，促进消费和投资。

其次，调降品种扩大有深意。与上一轮存款“降息”相比，此轮“降息”的存款品种范围延伸至3个月定期存款、半年期定期存款、协定存款及通知存款。一直以来，协定存款和通知存款分别是对公和个人活期存款账户中成本率较高的品种，此次协定存款“降息”有望带动对公活期存款成本率的下降。此外，今年下半年以来，由于存款利率呈现下行趋势，储户为提前锁定高利率，偏爱定期、长期存款，这推高了银行存款成本，而此次存款“降息”品种范围扩大，也利于化解存款定期化、长期化带来的风险。

再者，缓解资产端压力有深意。今年9月25日起，国有大行等商业银行主动下调存量房贷利率。中国人民银行货币政策司11月6日发文表示，降低存量房贷利率工作已基本完成，每年减少借款人利息支出1600亿元至1700亿元。不过，对银行而言，存量房贷利率下调会给资产端带来压力。另外，今年四季度以来，购房利率下行也给银行资产端带来压力。而此次存款“降息”既能一定程度缓解银行资产端压力，也为未来LPR继续下行打开了空间。

最后，促进消费和投资具有重要意义。一方面，存款“降息”将在一定程度上改变企业和居民的资产配置偏好，有助于提振消费、扩大内需、改善市场主体信心和经济预期。具体来说，降息将使得银行存款的收益率降低，企业和个人借款成本减少，从而鼓励他们增加消费和投资。这有助于促进经济的增长和市场的稳定。另一方面，存款“降息”客观上推动了“存款搬家”，有助于一部分追求更高收益的资金流向权益市场，为A股市场提供更多增量资金。随着利率的下降，存款的收益相对较低，而权益市场的收益相对较高，这将吸引一部分投资者将资金从存款转移到股票市场。

总之，与前两轮存款“降息”相比，此轮降息更加及时、影响范围更广、效果更加明显。不仅有助于改善银行净息差水平和盈利能力，还有助于扩大货币政策空间，促进消费和投资，提高实体经济的经济发展动能。